银监会强调信贷收紧—— 中小房企或将面临严峻考验

据银监会网站消息，日前，中国银监会举行的2018年全国银行业监督管理工作会议中提出，今年将继续防控金融风险，将在降低企业负债率，严格控制高负债企业融资的同时，控制居民杠杆率的过快增长，继续遏制房地产泡沫化。为此，业内人士表示，今年土地拍卖市场降温已成大概率事件，房企的规模增速也将持续放缓；需求侧，投机性需求将被抑制；中小房企或将面临严峻考验；而在差别化信贷和大力发展租赁市场的背景下，房地产市场也有望实现平稳健康的良性发展。

调控效果初显：

居民中长期贷款回落7%

就目前央行公布的数据来看，2017年12月末，M1、M2同比增速持续下行，M2增速再次刷新历史低值，同比增速仅为8.2%，分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点。这主要源于央行加强了金融监管，实施稳健中性的货币政策已初见成效，货币的总供给量得以控制。

而从人民币贷款来看，2017年住户部门贷款增加7.13万亿元，较2016年增长了12%。虽然总量增长显著，但信贷结构进一步优化，以房贷为主的中长期贷款增加了5.3万亿元，较2016年回落了7%。而居民短期贷款增长显著，由2016年的0.65万亿元增长至1.83万亿元，究其原因，仍有部分居民以消费贷款的名义购房，部分资金变相流入房地产市场。

投机需求被抑：

差别化信贷保障居住需求

事实上，2017年楼市调控层层升级，信贷收紧、去杠杆化、去泡沫化被频频提及。从此次银监会工作会议中强调的抑制居民杠杆率，遏制房地产泡沫化，不难看出2018年信贷政策持续趋严已成为大概率事件，对于购房者的影响将如何体现？

克而瑞研究中心杨科伟表示，首先是抑制了部分投机性需求，尤其是部分高额举债炒房族，通过上调二套住宅首付比例、贷款利率等方式提升购房成本，也使得其“套利”的可能性变得微乎其微。同时，各类违规贷款的行为将得到有效控制。针对部分居民以消费贷购房的行为，各类银行已加强了对信用卡和消费贷款的发放审核，后期“虚增”的短期贷款将被挤出，房地产“去杠杆”效果有望进一步显现。

不过有业内人士表示，一些需要依靠公积金贷款的低收入群体，增加信贷利率无疑会加重其还款压力，从而使得其基本的购房需求难以得到解决。因而政府也需采取差别化的信贷政策，一方面“因城施政”，对于部分房价上涨较快的热点城市，整体控制贷款总量，适当收紧贷款条件；而部分库存较高的三四线城市，在风险可控的前提下，适当放宽贷款利率、贷款条件、贷款首付等方面的限制，加速去化。另一方面，单个城市的调控也应“张弛有度”，在打击投机性需求的同时，应兼顾刚需和改善类客群的购房需求，加强中小套型的供应，抑或大力发展租赁市场，来满足低收入群体基础的住房需求。

分析人士预计：

中小房企将面临资金考验

本次会议中提及的降低企业负债率，严格控制高负债企业融资等措施，对于供给侧的影响无疑也是巨大的。房企的资金层面趋紧。

杨科伟认为，一方面拿地投资将保持谨慎。2017年年末全国土地购置增速为15.8%，较1~11月回落了0.5个百分点，已有放缓趋势；预计2018年的土拍市场很可能会持续降温，范围会由二线城市逐步向三四线城市传导，从而使得整体市场热度不断下降。另一方面，资金链条的紧张将倒逼企业开拓多元化的融资渠道，对于部分处于高速扩张期的中小房企而言，考验无疑是艰巨的，若无法在短期内实现规模扩张、加速资金回笼，很有可能面临融资成本趋高、资金链断裂的风险；而对品牌房企而言，“大而不倒”，总体抗风险能力较强，尤其是一些“财大气粗”的龙头房企和国有企业，有望借此契机，将竞争优势进一步扩大。

来源：信息时报